龙年以来，市场持续上涨，截至3月19日，上证指数已涨超10%。

但每一次上涨之后，投资者都会好奇：市场还能走多远？现在上车还晚不晚？今天就来聊聊这个~

支撑上涨的原因是啥？

短期市场动能变化

过去两年的投资收益并不理想，很多投资者难以忍受较长的市场低谷期，选择减仓避险，手里的持仓相对较少，后续的减仓动能自然就弱了。

此外，今年年初以来10年期国债利率中枢持续下降，使得长线资金开始看好股市前景，增加了对股市的投资。

十年期国债利率变化

同时，外资流入也持续给力。从今年1月下旬开始，外资就不断涌入A股市场，根据Wind数据，2月北向资金净买入A股607亿人民币，创近十三个月新高，市场情绪显著回暖。

基本面的韧性不减

根据国家统计局数据，1-2月经济数据除了房地产外，其他数据都呈现好转的态势。其中，工业生产、零售消费、制造业投资、基建投资都高于市场预期。

从长期角度来看，经济复苏仍在进行中，整体的盈利能力并未大幅下滑。这表明，市场的基本面仍然具有一定的韧性。换句话说，股市想要继续大幅度下跌，可能性并不大。

市场信心部分恢复

最后，市场信心的提振也是推动股市上涨的重要因素。

自去年年中以来，政策可以说是不断加码，经过一段时间后，部分政策也是开始逐渐生效，市场逐渐趋于平稳。再加上降准、LPR调降等消息陆续公布，经济后续回升是大概率的事情，投资信心得到显著修复。

现在上车晚吗？

晚不晚要看投资目的，若是想抓住短期的上涨红利，风险可能相对较大。

从年初以来，这一轮反弹的幅度已经较为可观，虽然未来仍存在上涨动能，但短期调整可能性也很大。投资者可以“轻指数，重结构”，把握结构性机会，比如AI加速发展下的人工智能相关板块，短期仍存在机会。

如果从长期投资角度来看，当下并不晚。

中长期来看，中国经济的增长潜力仍然巨大。政策的持续支持、估值的吸引力以及做空动能的减弱都可能成为推动市场上行的因素。

此外，外资的态度和行动也值得参考。

近两年，国际投资银行，如瑞银和高盛，对A股市场持积极看法，认为公司治理的改善将吸引更多资金流入。从资金流向来看，被誉为“聪明资金”的北向资金今年以来净买入额已经超过了去年全年。

总之，拉长时间看，目前或许依然是不错的布局时机。有一点我们要明白，能享受此时上涨收益的人都是在场的人，如果不想错过不知何时出现的“牛市”，坚持在场或者采用定投分批布局的策略或许是更可靠的做法~

监制：韩生利

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编辑：张    霞